Informe del mercado energético español en Agosto

Desde el punto de vista de los mercados energéticos, el mes de agosto ha sido un mes habitual en comparación a años anteriores. La generación y demanda eléctrica ha sido muy parecida a la que veíamos durante el mes de agosto de hace un año, por tanto, parece que por ahora la situación excepcional que hemos visto durante los últimos meses quedó atrás. Veremos durante los próximos meses si la vuelta al colegio y sus consecuencias nos hacen recular por nuevas medidas tomadas por las autoridades, o, por el contrario, seguir dando pasos hacia adelante hacia la esperada normalidad..

Mercado ELECTRICIDAD

El precio medio mensual SPOT ha cerrado a 36,20 ?/MWh, 0,15?/MWh por debajo con respecto a los 36,35?/MWh que publicaba OMIP durante la última sesión en el mercado de futuros de este producto, y 1,56 ?/MWh por encima del precio medio del SPOT del mes de julio, es decir, un 4,5%más caro. Destacamos que por primera vez durante los últimos meses, el precio publicado mensual está dentro de los niveles
habituales del mismo mes de años anteriores. Por ejemplo, con respecto al mes de agosto de 2019, el precio ha casado un 10%más barato, influenciado por el menor precio de las materias primas, pero nada exagerado como vimos desde marzo hasta julio de este 2020. La de manda eléctrica ha descendido algo más de un4%respecto a la del mes de julio, consecuencia del periodo vacacional, pero prácticamente al mismo nivel de hace un año.

En cuanto al mix de generación eléctrica, resaltamos la disminución de la participación delos ciclos combinados, aunque dentro de unos niveles importantes, y el descenso de importaciones desde el mercado francés, con su fuerte restricción en la producción nuclear, consecuencia directa del COVID-19 y del bajo caudal de algunos de sus ríos. Con respecto al resto de tecnologías, pocos cambios hemos visto
respecto al mes anterior, continuando con la disponibilidad máxima en la generación nuclear, y un leve decremento de la producción fotovoltaica y térmica solar, determinado por la disminución de horas de sol con respecto a los dos meses anteriores.

Centrándonos en la evolución del mercado de futuros de electricidad, la tendencia
continuada ha sido alcista.La recuperación del precio SPOT y la estabilización de la
demanda han provocado este crecimiento y se ha acentuado durante las últimas
sesiones del mes, coincidiendo con los incrementos en los índices del gas, y más concretamente por el aumento de precio de la cotización del próximo año de las emisiones de CO2. Finalizamos agosto con Q4?20 alrededor de los 47 ?/MW, más de 6? por encima de los niveles vistos a finales del mes de julio, y CAL?21 por encima de los 45,5 ?/MW, 2? superior a su cotización de la última sesión del mes anterior.

 

Materias primas

El resto de materias primas han aumentado sus niveles con respecto a las semanas previas. Con respecto al petróleo, empezábamos con intervalos cercanos a los 43,5 USD/barril, y ha finalizado el mes alrededor de los 46 USD/barril. En cuanto al mercado de Derechos de Emisión de CO2, comenzamos el mes alrededor de los 26 ?/ kT, y finalizó por encima de los 28 ?/ kT, aunque llegó a cotizar por encima de 30 ?/ kt durante las últimas sesiones, tal y como ya habíamos visto durante el mes de julio. El carbón ha sido el único índice que a pesar de sufrir ciertos altibajos no ha mostrado resultados intermensuales importantes, ya que ha pasado de cotizar a 60 USD/T durante los inicios de mes hasta los 58 USD/T donde finalizaba.

Mercado GAS

En gas, agosto ha sido un mes de subidas. El mantenimiento de la infraestructura rusa y del gas noruego junto con los cortes de suministro inesperados en las plantas de licuefacción en EEUU han dejado el mercado sin el excedente de gas de otros meses. Eso ha creado una bajada importante en los niveles de inyección de los almacenes en Europa. Por primera vez en lo que va de verano, el stock total de gas almacenado en el conjunto de países europeos está por debajo de 2019. Además, la demanda ha recuperado ya los niveles de 2019 en la mayoría de países europeos, no así en España, donde la demanda se ve mermada principalmente por la bajada de ciclos (-24%respeto a los niveles de 2019). Eso no ha sido suficiente para evitar una subida escalofriante de precios tanto en la entrega como en la curva.

El promedio de agosto del precio de referencia MIBGAS de PVB se mantuvo constante a los niveles de junio y cerró a 9,31 €/MWh, eso es un aumento del 46%! Las importaciones de GNL se mantuvieron al nivel de Julio y sigue siendo la principal fuente de suministro en nuestro país (70%de la demanda). En la curva de Gas, el bajo suministro y una demanda robusta en Europa ha hecho subir todos los precios y España no ha sido la excepción. El mes de septiembre ha cerrado con una vertiginosa subida del 70% operando a 12,25 ?/MWh, los huracanes, que obligaron a cerrar la infraestructura de licuefacción en EEUU durante las dos últimas semanas de agosto, han dejado corto a las contrapartes
que ya habían vendido esos volúmenes en PVB. En el resto de la curva los incrementos también son importantes. El gas en Q4-20 ha subido un 28%, cerrando el mesa 13.65 ?/MWh y el año 2021 ha subido un 16% para cerrar el mesa 15,125 ?/MWh. Con un nivel de llenado de gas en tanque del 52% y un 95,8% en AASS,nos despedimos de agosto.

¡Nos vemos en octubre!

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Estado del mercado energético en el mes de Junio

Durante el pasado mes de Junio hemos ido avanzando en todas las fases de la desescalada hasta finalizar oficialmente el Estado de Alarma decretado por el gobierno el pasado mes de Marzo. Por tanto, igual que comentábamos el mes anterior, han sido semanas de continua recuperación a medida que la demanda se restablecía y que los termómetros ascendían.

MERCADO ELECTRICIDAD

El precio medio mensual SPOT ha cerrado a 30,62 €/MW, casi 4€/MW por encima con respecto a los 26,70€/MW que publicaba OMIP durante la última sesión en el mercado de futuros de este producto, y casi 10 €/MW por encima del precio medio del SPOT del mes de mayo. Se observa un fuerte incremento en el precio del mercado mayorista de electricidad español, pero como decíamos en el informe anterior, hemos visto unos precios que meses atrás nunca hubiéramos imaginado, y que por tanto, seguimos estando en intervalos muy asequibles dentro de los precios que hemos contemplado históricamente. La demanda eléctrica ha ascendido un 10%respecto a la del mes de mayo, y ya está únicamente un 5%por debajo de la media de los últimos 5 años, por tanto, el restablecimiento ha sido más que evidente.

En cuanto al mix de generación eléctrica, resaltamos el fuerte incremento de la participación de los ciclos combinados, la más alta en lo que va de año, y el leve aumento en la generación nuclear, a pesar de que la media mensual de producción ha sido de 5 GWh, aún lejos de los 7 GWh que tenemos disponibles actualmente en la península ibérica. También resaltamos otro mes de récords de generación eléctrica proveniente de tecnología fotovoltaica, que ha llegado a los 2,4 GWh de media de producción mensual, con picos de 6,6 GWh de producción en algunas de las horas del mes.

Desde el punto de vista del mercado de futuros, la tendencia alcista se ha establecido en todos los productos. Por un lado, el aumento del precio SPOT ha impactado directamente en el corto plazo, aumentando la cotización de los meses de verano en más de 5 €/MW, llegando a cotizar durante la última sesión del mes, julio y agosto a 36 €/MW. Por otro lado, el largo plazo, que depende de otras variables, como las materias primas y la macroeconomía, también ha ido ascendiendo hasta niveles que no veíamos desde finales de febrero, cuando veíamos la pandemia del COVID19 lejana de nuestras vidas, volviendo a cotizar el Cal21 en niveles cercanos a los 44 €/MW.

MATERIAS PRIMAS

Como decíamos en el informe anterior, en las materias primas como el carbón, el petróleo y las Emisiones de CO2 parece que la sensación de optimismo ha venido para quedarse. Con respecto al petróleo, empezábamos junio con intervalos cercanos a los 37 USD/barril, y el incremento se ha mantenido constante hasta finalizar el mes alrededor de los 43 USD/barril. Idéntica evolución en el mercado de Derechos de Emisión de CO2, comenzando el mes alrededor de los 21 €/kTy finalizándolo en casi 27 €/kT, y en el mercado del Carbón, donde empezaba la cotización del año 2021 a 53 USD/Ty finalizaba casi a 58 USD/T.

MERCADO GAS

En gas, el promedio de junio del precio de referencia MIBGAS de PVB vio una ligera recuperación respecto a los niveles de mayo y cerró a 6,43 €/MWh. Igualmente la demanda se recuperó frente a niveles de Mayo, aun así los registros cayeron un 16%respecto a Junio del 2019. La demanda de ciclos combinados en el sector eléctrico, que cayó un 28%respecto al junio pasado, sigue siendo el principal factor del descenso en la demanda de gas.
La reducción del 40%de la exportación del GNL en EEUU en junio, que ha afectado las importaciones en la mayoría de terminales en Europa, no ha afectado la importación de GNL en España, de echo aumentaron un 20% respecto a los niveles de mayo y sigue siendo la principal fuente de suministro en nuestro país (76,19%de la demanda).
En la curva, Junio ha sido un mes de optimismo. Los principales indicadores macroeconómicos siguen afianzándose, tal y como hemos comentado en el apartado anterior, el precio de Brent y el precio de Emisiones han mostrado una robustez sorprendente y han animado al resto de indicadores energéticos a seguir una tendencia alcista y gas no ha sido diferente. Hemos cerrado el mes con importantes subidas del 31%en julio operando a 7,625 €/MWh , el gas en Q3-20 ha subido un 23%, cerrando el mes a 8.025 €/MWh, El año 2021 subió un 7%para cerrar el mes a 13,4 €/M

¡Nos vemos en Agosto!

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